Son dönemde sıkça duyduğumuz Term Premium nedir?
The Details #182
Hızlı ve kolay kripto deneyimi için bültenimin sponsoru CoinTR’ye buradan kayıt olabilirsiniz!
Bu akşam 20:00’da sizden gelen soruları cevaplayacağım.
Term Premium
Global finans sisteminde tek bir tahvil faizi takip etme şansınız olsa ABD 10 yıllık tahvili seçmeniz gerekirdi. Bunun nedeni borçlanma maliyetini takip etmek. Yani paranın (kredi) maliyeti.
Sabah ilk baktığım şey hep tahvil faizi (neden?).
Yatırımcılar uzun vadeli tahvil alınca (10 yıllık gibi), elbette bundan ek bir gelir elde etmek isterler. Çünkü paranızı 10 sene bağlamış oluyorsunuz. Bu ek gelir, gelecekteki belirsizlik ve risklere karşı bir tür güvence gibi düşünülebilir.
Yani yatırımcılar uzun vadeli tahvillerde kısa vadeli tahvil faizin (2 yıllık mesela) üstünde faiz beklerler. Bu aradaki farka Term Premium denir1.
Gördüğümüz gibi düşüş trendi kırılmış ve yükselmeye devam ediyor.
Bu tam olarak şu anlama geliyor: Yatırımcılar daha fazla getiri (Term Premium) talep ettikleri için faizleri yukarı çekiyorlar.
Peki bu neden önemli?
ABD’nin borçlarını döndürebilmesi için faizlerin düşük olması gerekir.
ABD Hazinesi önümüzdeki 18 ay içinde 10 trilyon dolardan fazla borçlanması gerekli. Çünkü daha önceki tahvillerin süresi doluyor. Buna mecburlar.
Yeni bir kredi kartı ile eski kredi kartı borçlarını ödediğimizi hayal edelim. Yeni kredi kartının faizi elbette daha az olmalı ki borç büyümesin. Fed bu yüzden faizleri indirmek zorunda. Bitcoin ve arzı kıt (+talebi artan: hisse, emlak gibi) varlıklar uzun vadede hep değerlenecek.
Ancak yatırımcıların ABD’ye güveni azaldıkça, daha fazla güvence istiyorlar ve bu da Term Premium’un artmasına neden oluyor. Bu veri önümüzdeki dönemde (Trump dönemi) Global ekonomiye yön verecektir.
Yükselmeye devam ederse ekonomide bir şeylerin kırılması kaçınılmaz hale gelecek. Artık Term Premium’un ne olduğunu biliyorsunuz ve buradan takip edebilirsiniz.
Okuduğunuz için teşekkürler 🙏
Bu hafta açıklanacak önemli veri?
Bu hafta Cuma günü enflasyon (CPI) verileri açıklanacak. Çekirdek aylık geçen aydan (0.2%) yüksek beklense de (0.3%), beklentiler kötü değil.
Merhabalar Burak bey,
Paylaşım için çok teşekkür ederim.
Saygılarımla.